摘要：強化交易所一線監管作用是近年來中國資本市場監管補短板的重要舉措。文章基于年報問詢函,深入探究了交易所對中國上市公司的盈余管理行為是否具有風險甄別能力。結果顯示:首先,企業的應計盈余管理程度越高,收到問詢函的概率越高,而且在收到年報問詢函的企業樣本中,問詢函的精確性和準確性也越高,這反映了問詢函具有精準識別的功能;其次,對于非國有企業、深交所上市公司,以及媒體關注度較高、所處法制環境較好的企業,問詢函對盈余管理的識別效果更加明顯;最后,問詢函同樣能夠甄別相對隱蔽的真實盈余管理,并通過影響企業未來的會計績效而使真實價值回歸。文章為中國現階段監管方式創新性轉型的實施效果提供了經驗證據。