摘要：本文以并購事件首次公告日期在2012~2015年的國有制造業上市公司為研究對象,考察了股權結構對國有企業并購績效的影響,并將市場化程度這一重要因素納入分析框架。研究結果發現:股權集中度與國有企業并購績效呈先下降后上升的u型關系,股權制衡度對國有企業并購績效具有正向影響;市場化程度能夠影響股權結構對國有企業并購績效的作用效果,隨著市場化程度的提高,股權集中度與國有企業并購績效之間的u型關系及股權制衡度與國有企業并購績效之間的正相關關系均被弱化。