摘要：金融開放對于一國宏觀經濟而言是一把雙刃劍,它在促進經濟增長的同時也可能會帶來經濟波動的負向沖擊。本文利用74個國家和地區在1960-2000年間的跨國面板數據,考察了金融開放對宏觀經濟波動的影響及可能的影響機制。結果顯示,一國金融開放顯著降低了經濟增長的波動性。進一步的機制分析表明,對發達國家而言,金融開放通過降低生產率波動和人均資本波動兩個渠道,顯著抑制了經濟增長的波動;而對于發展中國家,金融開放則顯著增大了人均資本的波動,而對生產率和人均產出波動影響甚微。這一結果在不同的模型設置和處理內生性問題后依然穩健。因此,如何在擴大金融開放促進經濟增長的同時,積極發揮金融開放抑制經濟波動作用機制是廣大發展中國家在擴大金融開放過程中需要重點研究的課題。