摘要：分析師是資本市場(chǎng)有效運(yùn)行必不可少的參與者,以實(shí)地調(diào)研這一分析師常用的私有信息搜集手段為研究對(duì)象,可檢驗(yàn)分析師在實(shí)地調(diào)研過(guò)程中獲取的信息是否有助于降低其與同行企業(yè)之間的信息不對(duì)稱程度、產(chǎn)生信息溢出效應(yīng)。基于2012-2016年接受分析師實(shí)地調(diào)研的深圳A股上市公司數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果顯示,實(shí)地調(diào)研有助于提高分析師對(duì)被調(diào)研對(duì)象的其他同行企業(yè)的盈余預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度,說(shuō)明分析師實(shí)地調(diào)研具有信息溢出效應(yīng);而當(dāng)同行企業(yè)公開(kāi)披露的信息質(zhì)量較高時(shí),分析師實(shí)地調(diào)研的信息溢出效應(yīng)將會(huì)減弱,說(shuō)明在影響分析師盈余預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度上,市場(chǎng)公開(kāi)信息與分析師私有信息之間存在互替效應(yīng)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),對(duì)于管制行業(yè),由于行業(yè)層面因素對(duì)企業(yè)的影響權(quán)重相對(duì)更大且行業(yè)整體的信息透明度相對(duì)更低,分析師實(shí)地調(diào)研的信息溢出效應(yīng)更加顯著。