摘要：長期來看,資本市場收益率是由經濟增速決定的,但是現實中存在一些現象,并不是很容易解釋。本文從理論分析和實證檢驗兩方面研究了資本市場收益率的影響因素,并實證分析了美國、日本、中國經濟增速和資本市場收益率之間的關系,認為資本市場收益率和經濟增速存在正相關關系,但這種正相關性受到技術進步等因素的影響。