摘要：文章挖掘網絡平臺上投資者發帖的文本數據并使用Python語言編寫情感分析程序,在區分價值型投資和技術型投資風格的基礎上,建立了投資者的群體內意見分歧、跨群體意見分歧指標,并分析意見分歧程度對股票流動性的影響效應。實證表明:不同投資風格的投資者群體內意見分歧的程度有顯著差異,價值型投資者群內意見分歧程度要高于技術型投資者;投資者的群體內意見分歧和跨群體意見分歧都與個股流動性水平呈現顯著的負相關關系,也即投資者對個股看法的對立程度越高則個股的流動性水平越低,而且兩者對流動性的影響具有較強的獨立性;進一步的,意見分歧對流動性的影響效應會受到賣空限制的影響,隨著賣空限制的減輕,這種影響效應顯著增強。這些結論表明,單純增加信息量并提高信息傳播效率,并不一定能完全改善股票流動性水平,投資者的意見分歧既是現實情境,又可能會導致股票流動性的異動,進而影響股票市場的穩定。