摘要：本文選取2001-2011年中國企業(yè)海外并購數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)了海外并購與產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效的關(guān)系,并驗(yàn)證了制度距離的雙重調(diào)節(jié)作用。結(jié)果顯示:第一,中國企業(yè)海外并購有效提升了產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效。第二,國家間的制度距離對(duì)海外并購與產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效的關(guān)系有正向調(diào)節(jié)作用。第三,對(duì)國家的分組檢驗(yàn)顯示,在成熟市場,海外并購對(duì)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效有正向影響,制度距離對(duì)二者關(guān)系有顯著的負(fù)向調(diào)節(jié)作用;在新興工業(yè)化市場,海外并購有效提升了產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效,但制度距離對(duì)二者關(guān)系有顯著的正向調(diào)節(jié)作用;在新興市場,制度距離的調(diào)節(jié)作用不顯著。第四,對(duì)國有企業(yè)和民營企業(yè)的分組檢驗(yàn)顯示,不管是國有企業(yè)還是民營企業(yè),海外并購對(duì)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績效均有顯著的正向影響。在國有企業(yè)中,制度距離對(duì)二者關(guān)系有顯著正向調(diào)節(jié)作用;但在民營企業(yè)中,制度距離的調(diào)節(jié)作用不顯著。這表明制度距離的調(diào)節(jié)作用是雙重的,一方面,較大的制度距離會(huì)限制或阻礙海外并購創(chuàng)新績效的實(shí)現(xiàn)過程;另一方面,較大的制度距離蘊(yùn)含著更多創(chuàng)新機(jī)會(huì),促進(jìn)海外并購創(chuàng)新績效的提升。