摘要：近年來,房價問題逐漸成為困擾我國經濟健康可持續發展的重要難題,合理的房價上漲應該以經濟發展的基本面為基礎。研究發現,實際收入、信貸擴張和人口城鎮化等因素是長三角地區房價上升的主要驅動力,大部分城市的實際房價對基本面都存在著不同程度的偏離。實際房價低于基本面價格所形成的價值'洼地',會在未來形成推動房價上漲的潛在動力,釋放出'補漲'效應。房價偏離的周期性變化規律為理解部分城市的房價上漲問題提供了一個可能的解釋框架。房價本身可能就具有時間上的自動'熨平'機制,短期的房價調控手段并非治本之策。房價偏離與'補漲'效應的解釋邏輯,對于深入理解部分城市房價上漲問題具有一定的參考意義。