摘要：本文在我國股票市場檢驗(yàn)了有限關(guān)注對特質(zhì)波動率定價(jià)的影響。研究發(fā)現(xiàn),特質(zhì)波動率-收益負(fù)相關(guān)關(guān)系在高關(guān)注度股票組合中更顯著,而在低關(guān)注度組中,特質(zhì)波動率-收益關(guān)系變?nèi)跎踔敛辉亠@著;Fama和MacBeth(1973)回歸結(jié)果顯示,關(guān)注度顯著降低了特質(zhì)波動率的定價(jià)作用;另外,通過Hou和Loh(2016)拆分方法發(fā)現(xiàn),有限關(guān)注對特質(zhì)波動率之謎具有最強(qiáng)的解釋力度。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),傳統(tǒng)的解釋不能消除關(guān)注度在特質(zhì)波動率定價(jià)中的作用。因而,本文的研究揭示,投資者的有限關(guān)注可能是造成一些市場異象的主要原因。